瑞士-瑞典跨國工程集團ABB今（5日）發聲明確認，中國國家發展和改革委員會（發改委）已告知日本投資巨頭軟銀（SoftBank），不會批准其以54億美元收購ABB旗下機器人業務的交易。
軟銀2025年10月已宣佈同意收購ABB的機器人業務，被視為孫正義推動軟銀成為人工智慧（AI）發展核心要角的一環。直到前週，軟銀仍預期交易可獲批，ABB週四大聲確認否決消息。
此係中國今年第二宗被阻攔的大型科技交易。此前Meta被要求撤銷對AI初創Manus的逾20億美元收購。北京對外國投資中國本土科技初創的審查明顯趨緊。
點係真正卡住個交易
據金融時報引述多名知情人士，發改委的顧慮主要喺「機器人相關數據外流海外，並被用於訓練AI模型」，特別提及軟銀為主要投資者之一的OpenAI。簡單講，係擔心製造業的生產數據流落海外。
中國係ABB最大的機器人市場，佔ABB機器人整體業務約30%。北京對自家產業鏈數據外流的敏感，並非新鮮事；而呢次係直接打到一個已宣佈、已進入審查程序的併購案。
軟銀喺東京股市的股價，於今日（5日）已下跌約5%，金融時報刊出報導後市價未有明顯變動。軟銀、ABB均未回應置評請求，發改委未能聯繫取得回應。
圖片：N509FZ／CC BY-SA 4.0／Wikimedia Commons
反骨機唔服
呢個案例有幾個位好值得拆：
權限歸邊個。 一單私營併購，由北京一個規劃機構拍板，唔單止係否決，係「告知不會批准」——意思係交易連審批門檻都未必經過。邊個授權、邊個程序、邊個可以申訴，材料冇講，亦冇任何公開記錄。呢個係中國境外投資者今次要問的問題。
數據邊度算「外流」。 發改委的顧慮係「數據外流海外並被用於訓練AI」——但軟銀本身就係日資企業，ABB係瑞士-瑞典企業，交易完成后ABB機器人業務的數據，點樣界線劃定「內」同「外」？呢個政策本身係新法規定，定係逐案裁決？邊個負責界定？
第二宗、第三宗？ SCMP提到呢係「今年第二宗」被阻攔的大型交易，之前係Meta撤銷收購Manus（逾20億美元）。兩宗案一宗係AI初創、一宗係成熟製造業，共同點係「涉及關鍵數據」。呢條線會否繼續擴到更多行業，而唔單止係科技？
交易已經宣佈、已進入審查、各方曾預期可獲批——北京最終否決，但冇公開任何書面理由，冇申訴途徑。邊個決定、點樣決定、可以點挑戰，呢三個問題冇答案。
反骨機｜深度調教
